華東醫藥收購南農動藥，搶先布局國內動保黃金賽道

2023年4月19日，華東醫藥發布公告稱，擬合計出資不超過26,533.33萬元，以股權受讓和增資的方式，獲得江蘇南京農大動物藥業有限公司(以下簡稱“南農動藥”)70%股權，成為其控股股東。

根據公司公告，南農動藥是集動物藥品、動物保健品研產銷一體化綜合性動保企業，專注于寵物、水產動保細分領域，建有各類生產線25條，產品近100種，核心產品具備市場先發優勢和良好的客戶口碑，產品力處于領先地位。此次華東醫藥收購南農動藥，是公司按照此前制定的戰略部署方向，逐步完善產業布局的重要一步。

發力動物保健產業，工業微生物板塊再擴局

公告顯示，近年來，南農動藥在新藥、新產品研發方面持續加大投入，公司建有一流研發實驗室，擁有一支高質量研發隊伍，并與南京農業大學合作設立專家工作站、研究生工作站，擁有專利35項、其中國家發明專利23項，新獸藥注冊證書3項、獸藥產品批準文號92個。

值得一提的是，南農動藥在國內寵物和水產動保行業位于頭部企業陣營，近三年銷售收入年均增速大于50%。隨著規模效應提升，更多新產品開發上市，盈利能力有望逐步增強。

動物保健是華東醫藥工業微生物板塊重點戰略發展方向之一，公司長期看好行業未來發展，并堅定踐行既定戰略，持續落子完善產業布局，通過本次交易華東醫藥也將更加快速切入寵物動保和水產動保細分賽道，重點發力兩大藍海市場。

據悉，華東醫藥在工業微生物領域已深耕40余年，有著深厚的產業基礎，成功開發和制造了多種微生物藥物，構筑了微生物產品研發和生產的關鍵技術體系，現有微生物發酵產品規模和技術水平均處于業內領先水平。公司工業微生物以市場需求為導向，以研發技術為驅動，以產業化資源為協同，已形成差異化產品管線和解決方案，擁有三個微生物研發主體和六個產業化基地。公司持續踐行工業微生物發展戰略，已確立了核酸amp; ADC等創新藥物原料、醫藥原料藥amp;中間體、大健康amp;醫美原料、動物保健和生物材料五大研發和產業布局方向，目前已累計開發項目超130項。

華東醫藥表示，本次交易完成后，南農動藥將成為華東醫藥工業微生物動保業務的重要發展平臺，充分借助華東醫藥現有產業生態鏈優勢資源和資金保障能力，在研發、生產、市場、銷售等多個維度實現協同發展。在研發端，華東醫藥已儲備10余種寵物動保高端原料藥、多款大健康原料在動保領域的應用開發、10余款人用藥轉寵物藥的潛在機會，未來可實現原料制劑一體化發展。未來五年，雙方研發團隊將陸續開發上市數十款動保產品，解決寵物和水產動保領域更多未滿足的市場需求痛點。

在銷售端，南農動藥在現有市場銷售團隊的基礎上，將依托華東醫藥強大的商業化能力，組建專業的寵物和水產動保全國市場營銷團隊，加強渠道建設和品牌推廣，重點培育10款以上產品力領先的大品種，提高產品市場滲透率，打造華東醫藥動保明星品牌。

產業端上，華東醫藥將依托人用藥深厚的產業基礎，形成動保原料制劑一體化發展，搭建動保領域核心供應鏈體系，完善“需求-研發-生產-銷售”的商業閉環生態，打造國內動保標桿企業。

動物保健成黃金賽道 華東醫藥提前布局下一藍海

近年來，全球動物保健市場穩步增長。據Market Research Future統計，2021年全球動物保健市場規模約為359億美元，預計到2030年將達到750.2億美元。在21世紀初，輝瑞、默沙東、賽諾菲、禮來、拜耳等跨國藥企已紛紛入局動保行業。

相比之下，我國寵物動保和水產動保行業起步較晚，存在較大的未滿足需求空間。其中，寵物臨床用藥長期依賴進口，國際動保巨頭產品占據80%以上市場份額，國產替代正加速發展，國內企業產品市場滲透率有望逐步提升。對此，近年來國家農業部陸續出臺了寵物用藥和水產用藥相關政策，以鼓勵行業健康、規范發展。

從下游需求端看，隨著寵物老齡化和養寵消費升級，國內寵物動保市場發展前景廣闊，尤其是寵物醫療目前已成為國內寵物消費市場的主力。根據《寵物行業白皮書》和中金公司測算，2021年國內寵物保健行業零售規模881億元，2016年至2021年年均復合增速超34%，行業處于早期快速起步階段。據《2022中國寵物行業白皮書》統計，2022年我國城鎮寵物犬貓數量合計約1.17 億只，寵物數量保持高速增長。根據行業研報，2021年我國寵物市場規模接近 3500億元。雖然市場規模實現了較大增長，但是我國的寵物滲透率遠低于歐美發達國家，長期來看發展空間充裕。

此外，水產動保細分賽道也值得重點關注，中國水產品消費量保持穩步增長，在禁漁政策背景下，人工養殖比例逐年提升，水產用藥需求大。根據國家統計局、中國漁業協會發布數據，水產目前年產值約7000億元，水產藥品和營養品魚資投入約占10%，水產動保市場規模預計可達700億元，市場潛力巨大。

縱觀發展歷程，國際動保巨頭能夠在行業競爭中脫穎而出，是依托強大的研發實力與精準的并購能力，構建全面且優質的產品矩陣，在此基礎上重視銷售與服務，為需求方提供全面的一體化服務，提升客戶粘性，形成品牌影響力。華東醫藥踏入了一個高速發展的黃金賽道，未來也將在研發、銷售和產業端齊發力，將自身動保業務打造為行業標桿，向行業領軍者大步邁進。