廣告市場前期需求疲軟分眾傳媒中期業績短期承壓

分眾傳媒發布2022年中報業績預告，預計上半年凈利潤13.7億元至14.5億元，同比下降50.1%至52.8%該組織認為，2022年3月至5月，上海，北京，深圳等地疫情反復，對公司經營活動造成較大影響預計下半年公司業績將有所修復

第二季度的業績受到了極大的損害。

貓眼數據顯示，全國影院運營數量從2022年3月初的1萬多家下降到4月份的5000家左右，5月份恢復到8000家左右6月中旬，全國影院數量恢復到1萬家左右截至7月17日，全國影院數量達10071家，開工率82.82%

根據預測，2022年第二季度，公司實現凈利潤4.4億—5.2億元，同比下降66.1%—71.3%，環比下降44.0%—52.6%。

2021年下半年以來，受疫情和宏觀因素影響，疊加一些行業政策變化，廣告回暖有所放緩特別是今年3月以來，各大城市的疫情極大地影響了廣告主投放廣告的意愿和公司的廣告交換，導致第二季度的業績受到很大的損害分眾傳媒解釋道

華安證券分析師金榮表示:‘疫情穩定+消費復蘇’將釋放廣告需求，下半年公司業績有望復蘇6月份以來，伴隨著全國疫情防控形勢的好轉，廣告需求不斷回暖，廣告投放逐步恢復，公司各項經營指標也有序恢復和改善

分眾傳媒的業務如何覆蓋電梯對此，分眾傳媒證券部表示:根據沙利文的報告，截至2021年底，公司在寫字樓和住宅領域的電梯覆蓋數量排名第一公司是中國最大的辦公媒體集團，也是中國最大的社區媒體集團

各項業務指標有序恢復。

國家統計局數據顯示，5月份我國社會零環比開始轉正，同比降幅收窄在此背景下，6月份以來，市場需求回暖，分眾傳媒各項經營指標正在有序恢復和改善

對此，華創證券研究員劉鑫表示:疫情對公司業績的抑制是短期影響，公司長期核心競爭力并未受損維持公司2022年至2024年盈利預測48.98億元，65.54億元，凈利潤74.07億元現階段建議關注疫情后消費和互聯網廣告主的恢復，汽車，家電，白酒，醫藥等新廣告主的發展，以及可能出現的業績彈性

CTR數據顯示，2022年1—5月，電梯液晶廣告主中，食品飲料廣告刊消費仍同比增長兩位數，酒類，家居，醫藥增速超過一倍，而汽車受益于政策扶持和新能源汽車放量，銷售情況較好。

短期因素不改變公司基本面，廣告主結構優化提高公司業績韌性2022年1—5月，酒精飲料，食品和個人用品行業在多個廣告渠道出現明顯增長，而快消品行業是公司廣告業務結構中最重要的行業2021年，快消行業貢獻了公司42.76%的營業收入快消品行業旺盛的廣告需求將增強公司業績恢復的確定性金榮進一步分析說

證券分析師付認為，2022年下半年，疫情將繼續復蘇，公司經營平穩，各項經營指標將有序恢復和改善，中長期邏輯不變他看好公司在消費品，商業服務，地產家居，娛樂休閑，金融等行業滲透率的空間，以及互聯網，汽車等行業的回暖空間，看好公司作為品牌的廣告價值和生活媒體的長期發展空間