“發債式”回購頻現多家公司加碼提振投資者信心

Wind數據顯示，3月以來，截至3月21日，A股共有164家公司披露回購股份的公告其中，南方傳媒，山鷹國際，洛陽鉬業等多家上市公司擬以發行債券融資的方式回購公司股份山鷹國際相關負責人表示，實施發債式融資回購，符合法律法規，也是響應監管要求，有助于提振投資者對公司的信心

回購方式多樣化

3月以來，多家上市公司拋出回購計劃，且回購方式趨于多樣化日前，南方傳媒，山鷹國際，洛陽鉬業等多家上市公司公告稱，擬以發行公司債券的方式回購公司股份

洛陽鉬業3月17日晚公告稱，擬面向專業投資者公開發行公司債券融資計劃，融資規模不超過100億元，部分資金擬用于回購公司股份。

中國證券報記者梳理發現，洛陽鉬業自2020年10月以來回購動作頻繁，此前公司已經完成兩期回購股份計劃，合計耗資8.78億元其最新一期股份回購計劃于2021年12月16日完成，累計回購股份近1億股，占公司總股本的0.46%

山鷹國際3月17日晚公告顯示，受宏觀環境和資本市場等綜合因素影響，山鷹國際股價低于最近一期的每股凈資產，基于對公司未來發展前景的信心和對公司價值的認可，公司擬以自有資金和公司債券募集資金進行股份回購，本次回購的資金總額為2.5億元—5億元按回購資金總額上限5億元，回購價格上限3.7元/股測算，預計回購股份數量為1.35億股，占公司總股本的比例約為2.93%

山鷹國際相關負責人對記者表示，實施發債式融資回購，符合法律法規，也是響應監管的要求:鼓勵有實力和資質強的公司通過二級市場回購的方式，提振投資者對公司發展的信心。

南方傳媒公告顯示，為維護公司價值及股東權益，促進公司健康可持續發展，擬采用自有資金，發行公司債募集資金回購公司股份，回購股份資金總額為8000萬元—1.6億元，按回購資金總額上限1.6億元，回購價格上限12.00元/股測算，預計回購股份總數為1333.33萬股，約占公司總股本的1.49%。長期鋰科今年8月11日剛在科創板上市。

提振投資者信心

從上述4家公司發債式回購公告來看，回購目的大致有三個原因:一是基于對公司未來發展前景的信心和對公司價值的認可，二是為滿足公司經營發展需要，降低融資成本，三是為增加投資者信心。預計今年前三季度凈利潤為1億-5億元，同比增長1389%-1485%。

對于股份回購的具體用途，南方傳媒和山鷹國際計劃回購的股份均用于出售，洛陽鉬業計劃回購的股份將用于實施股權激勵，員工持股計劃。其中，三元正極材料主要用于鋰電池的制造，下游產品主要用于新能源汽車動力電池等領域。。

此前，洛陽鉬業在接受機構調研時表示，2022年將推出多層次的員工激勵方案，促進公司管理層及核心骨干與公司的深度綁定，跟投資人利益一致。

業內人士表示，上市公司通過發債式融資的方式進行回購是為了傳遞自身股價存在低估的信號。

底氣來自業績

上市公司通過發債式回購股份的底氣來自公司的經營業績。招股書顯示，2020年下半年以來，國內一系列新能源汽車刺激政策推動公司下游需求快速恢復，公司盈利水平大幅提升。

洛陽鉬業年報顯示，2021年公司實現營收1738.63億元，同比增長53.89%，實現歸母凈利潤51.06億元，同比增長119.26%，總營收，凈利潤均創歷史新高。公司主要產品包括三元正極材料及前驅體，鈷酸鋰正極材料等。

同時，2022年1—2月，洛陽鉬業主要產品銅，鈷，鈮產品產量同比分別增長20%，52%，42%，受益于各產品銷售價格同比上漲，公司主要經營指標好于預期，實現年度良好開局。

國信證券研報顯示，洛陽鉬業同時擁有TFM和KFM兩個優質的銅鈷礦山，未來有望把兩個項目進行統籌規劃開發，充分發揮與現有剛果業務的協同效應，具有巨大增長潛力。

華創陽安對公司未來發展前景的信心以及對公司價值的認可同樣來自于穩健的經營2021年，公司預計實現營業總收入37.70億元，較2020年增長16.02%，實現凈利潤9.72億元，較2020年增長47.62%公司表示，業績變動主要原因為公司財富管理業務，基金分倉業務，利息收入較上年實現較大幅度增長