實體經濟仍會面臨需求收縮供給沖擊和預期轉弱的三重影響

韓鵬舉

2021年，這一年的實體經濟在政策支持下總體上克服了前期的疫情沖擊，并取得了穩健的增長2022年，實體經濟仍會面臨需求收縮，供給沖擊和預期轉弱的三重影響不過，從資金等方面以及新的結構因素和科技發展因素來看，筆者并不悲觀，權益類資產將繼續占優尤其是2021年部分超跌的價值股和股價反應不充分的成長股，或將迎來共舞行情

部分宏觀指標勢弱

權益資產仍會是最優選

首先是供給方面，2021年，在外圍的定量寬松和國內供給改革的影響下，前期產業鏈中的某些資源價格出現了過快上漲，眾多中游，下游的上市公司不得不以提價應對，而在2022年初，這樣的供給沖擊仍會存在其次是需求方面，由于疫情的沖擊，造成了2021年的GDP在季度上出現了過大波動，而從目前來看，這樣的恢復效應正在逐漸減弱最后是預期方面，包括大，中觀方面的工業增加值以及微觀方面的產業鏈上游價格，在大規模的恢復生產以后，其自然會有一個轉弱的預期

但實際上，從資金面來看，2021年國內的貨幣政策采用結構性精準投放，依然比較穩定，財政保護也相對寬松總體上，社會融資總額與GDP增速相適應盡管結構性差別較大，比如房地產的融資渠道仍受到限制但國內的利率期限結構繼續保持正向形態，這為接下來的貨幣政策留下了更多的操作空間

從大類資產配置面來看，國內的整體利率依然是處于相對低位的雖然外圍在2022年可能加息，但國內的前期利率并沒有大幅降低，之后預計仍會保持穩定那么，權益類資產仍將是最優選

整體而言，。點擊閱讀全文>>

— 證券市場紅周刊 原創 —

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