11月份英國央行暫緩加息后市場預測伴隨著經濟指標陸續公布可能為加息提供更多證據

在美聯儲宣布加速縮減購債規模后，英國也跟上了收緊的步伐北京時間12月16日，英國央行召開貨幣政策委員會會議，決定將基準利率上調15個基點至0.25%同時，將資產購買總規模維持在8950億英鎊不變

相較于英國央行和美聯儲，在同日公布利率決策的歐洲央行更加鴿派，宣布維持三大關鍵利率不變要令中期通脹穩定在2%的目標位，仍然需要寬松的貨幣政策歐洲央行行長拉加德表示，鑒于當前的不確定性，我們需要維持靈活度和選擇不同選項的能力

英國加息符合市場預期

在11月份英國央行暫緩加息后，市場預測伴隨著經濟指標陸續公布，可能為加息提供更多證據。

12月份英國央行加息并不意外東方金誠研究發展部分析師白雪在接受《證券日報》記者采訪時表示，今年二季度以來，英國通脹持續高于政策目標，此前英國央行官員也多次釋放鷹派信號，市場對英國央行加息早有預期與英國央行11月份會議相比，雖然奧密克戎毒株給疫情前景帶來的不確定性增加，但通脹壓力進一步高位上漲，需要央行有所行動，這是驅動英國央行選擇率先加息的主要原因

據英國國家統計局當地時間12月15日公布數據顯示，英國11月份消費者價格指數同比上漲5.1%，達到近十年新高，遠高于央行2%的政策目標，核心CPI同比上漲4.0%，為1992年以來的最高水平?！懊缆搩⒃诒局芊e極與市場進行對話。

需要注意的是，英國存在一些特殊性，使其與美國等其他發達經濟體相比，在通脹方面更加敏感白雪分析，一是對能源進口的依賴度更高，二是英國退歐后移民流失加劇因此，無論是近期天然氣價格的持續上漲，還是英國勞動力市場嚴重的供給短缺引發的薪資上行，對通脹預期的抬升都會比美國更為嚴重此外，從就業方面看，11月份英國失業率降至4.2%，已接近疫情前4%左右的水平，也支持英國央行本月開啟加息

中國銀行研究院高級研究員王有鑫在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前，英國央行正面臨著政策兩難，一方面，通脹壓力快速走高，英國央行預計通脹將在明年4月份繼續升至6%高點，而加息可以對抗通脹另一方面，新型變種毒株開始在英國蔓延，對經濟復蘇帶來了更多不確定性，需要維持寬松貨幣政策以刺激經濟在此兩難背景下，英國央行選擇加息，政策關注重點放在抑制通脹上，預計明年2月份可能會繼續加息

歐洲央行2022年加息概率小

就在英國央行宣布加息同日，歐洲央行也公布了最新利率決議，維持三大關鍵利率不變，同時宣布明年第一季度將放緩緊急抗疫購債計劃購買速度，明年第二季度開始將把資產購買計劃的購債速度從每月200億歐元提高至400億歐元，第三季度開始將依據資產購買計劃每月購債300億歐元?！?。

同時，歐洲央行也表示，歐元區通脹短期內可能暫時性超過預期目標在隨后的新聞發布會上，拉加德表示，勞動力市場正在復蘇，歐元區的增長勢頭已經放緩，歐洲央行不太可能在2022年加息

在王有鑫看來，歐元區與英美等國目前面臨的情況有些相似，貨幣政策需要在穩經濟和防通脹之間維持平衡歐洲央行認為目前經濟增長勢頭放緩，可能會持續到2022年初，短期通脹可能會超過預期目標，但明年通脹率將下降，中期通脹會繼續低于目標因此，貨幣政策制定將更加聚焦于刺激經濟增長，而非抑制通脹，與美聯儲和英國央行的選擇出現分化從目前情況看，歐洲央行的加息時點將遠遠慢于英美央行，可能會在2023年才啟動加息

雖然歐元區11月份通脹率達到4.9%，但在本次歐央行政策會議時，市場對歐元區的長期通脹預期降至1.85%，表明歐洲通脹壓力與英美相比依然較低，降低了其加息的緊迫性白雪認為，考慮到疫情帶來的不確定性，預計歐洲央行短期內仍將維持寬松和靈活，2022年加息的可能性較低

對我國外資流入影響較為有限

對于美國，英國在內的央行貨幣政策收緊，更需關注的是對我國金融市場的影響，尤其是跨境資金流入情況是否會發生變化?！笆袌鲇悬c超前了，”AcademySecurities宏觀策略主管PeterTchir也表示。

對此，白雪認為，英美政策收緊對我國的外資流入影響較為有限從利差角度看，與發達經濟體相比，由于我國一直堅持正常貨幣政策，目前我國國債收益率顯著高于美，歐，日，英等國即使2022年美，英等國加快收緊貨幣政策，也不會從根本上改變這一局面，加之中國債券市場已被全球三大主要債券指數悉數納入，剛性配置需求也將帶動增量外資資金持續流入中國債市

疫情并未影響我國經濟基本面長期穩定向好態勢2022年，經濟雖存在一定下行壓力，但在宏觀政策加大逆周期調控力度，穩增長靠前發力支撐下，我國經濟有望保持在中高速增長區間，這也將繼續對外資產生較強的吸引力白雪補充道

在王有鑫看來，伴隨著境內外利差收窄，部分跨境資金流入會減少不過，考慮到目前境內外利差仍保持在高位，短期海外利率的小幅上浮不會從根本上改變跨境資金流動方向，不會明顯擾動我國跨境資金流入此外，海外資金增持人民幣資產除了看中中國貨幣政策正收益空間，也是對中國經濟穩定發展和金融市場投資回報率具有信心，人民幣匯率走勢穩定，受美元指數影響減弱，提振了我國對外資的吸引力