這與青瓷宇宙開發原創標志性的IP好像有所背離

青瓷游戲有限公司12月16日登陸港股，發行價11.2港元，12月15日的暗盤交易中青瓷游戲的最大跌幅約10%，尾盤回拉，最終暗盤報收11.38元，收漲1.6%日前，青瓷游戲以10.4港元開盤，開盤即破發，日內最低殺跌至9.25港元，最大跌幅超17%，最終報收10.68港元，收跌4.64%

另外，青瓷游戲還受到了阿里巴巴，騰訊，嗶哩嗶哩等互聯網頭部大廠的青睞招股書顯示，若未行使超額配股權，則在全球發售后，阿里巴巴，騰訊，嗶哩嗶哩分別對青瓷游戲持股5.38%，4.37%，4.37%

欲打造青瓷宇宙，業務卻漸顯頹勢

銀柿財經記者注意到，青瓷游戲在招股書中提及，計劃通過為游戲開發原創而標志性的IP，輔以周邊產品及泛娛樂內容，從而構建青瓷宇宙，并且還將采用大數據分析，AI，AR等技術提升游戲制作，運營及游戲體驗，為玩家提供青瓷宇宙引人入勝的內容，并提升變現能力，可以說青瓷宇宙的愿景與元宇宙有很高的相似度。

可是，一邊是打造青瓷宇宙的美好心愿，另一邊，公司的業務卻在2021年以來顯出頹勢根據招股書的描述，移動游戲的生命周期一般分為增長期，成熟期，衰退期三個階段，青瓷游戲目前運營額的主要作品基本都已進入成熟期，雖然公司表示當游戲進入成熟期將持續產生輸入，用戶群體趨于穩定，但是這些產品的相關數據大多呈現出下滑態勢比如，《最強蝸?！返钠骄翸AU從2020年的超440萬人下降至2021年上半年的148萬人，雖然ARPPU從238元增長至335元，增幅為40.8%，但平均MPU從70萬人下降至26萬人，下降幅度為62.9%

此外，青瓷游戲在維持作品熱度上，很大程度依靠的是高額的銷售投入，這導致公司2020年及2021年上半年的銷售及營銷開支分別為5.6億元，2.5億元，占營收的比重分別為45.6%，32.1%2020年上半年，2020年，2021年上半年，青瓷游戲的研發投入占比大幅下降，分別為13.8%，11.9%，2.4%，而2021年上半年青瓷游戲向第三方游戲開發商支付的傭金大幅提升至3320萬元，是2020年該項金額的近14倍，自主開發游戲運營收入占總收入的比重也從2020年的88.2%下降至2021年上半年的65%也就是說，青瓷游戲自主研發的力度下降卻花了更多錢去引進別人開發的作品，那么這與青瓷宇宙開發原創而標志性的IP好像有所背離

與A股元宇宙板塊的一片星辰大海相比，近期港股元宇宙概念似乎更像是負重前行，同花順元宇宙板塊自11月17日見頂后連續下跌，截至12月16日收盤22個交易日已跌去13.2%青瓷游戲在主要產品增長期已過，關鍵數據大多有所下滑的情況下，若想要借助打造青瓷宇宙的概念而獲得投資者青睞，可能也存在一定難度

在2020年爆火的《最強蝸?！啡缃駚淼较愀?，即將推開港交所的大門。11月28日，北京商報記者從港交所披露的文件了解到，推出了《最強蝸?！返那啻捎螒蛞延?1月25日通過上市聆訊。從招股書中能發現，青瓷游戲自2020年起，營收與凈利潤均實現快速上漲，但在手游速生速死的時代，《最強蝸?！匪鶐淼氖杖胝急冗_九成的情況，也難免讓該公司陷入過于依靠單一產品的爭議。