生產價格向消費價格傳導有所加快明年通脹怎么走

生產價格向消費價格傳導有所加快，明年通脹怎么走。

CPI受基數影響，食品價格和價格傳導的影響較大，未來走勢需進一步觀察確認，但目前看仍處于溫和可控區間。

國家統計局數據顯示，11月CPI同比上漲2.3%，漲幅比上月擴大0.8個百分點，回升速度超出市場預期11月PPI同比上漲12.9%，為今年6月以來漲幅首次回落，仍為年內次高點

生產價格向消費價格傳導有所加快，PPI與CPI剪刀差收窄專家預計，CPI受基數影響，食品價格和價格傳導的影響較大，未來走勢需進一步觀察確認，但目前看仍處于溫和可控區間

價格向下游傳導

國家統計局公布的數據顯示，11月份全國居民消費價格同比增長2.3%，這是繼10月份CPI同比增速扭轉下行走勢后連續第二個月上行11月的PPI與CPI剪刀差為10.6個百分點，比上月收窄1.4個百分點

對于CPI同比漲幅擴大的原因，民生銀行首席研究員溫彬對第一財經分析，一方面是受豬肉價格降幅收窄，鮮菜價格漲幅擴大影響，食品價格同比由負轉正，帶動CPI回升，另一方面，非食品價格漲幅呈現溫和加速態勢，其中消費品價格同比上漲2.9%，漲幅比上月擴大1.3個百分點，上漲明顯加速。

財信證券首席經濟學家伍超明告訴第一財經記者，從數據來看，上游漲價的擴散效應有所增強如11月農副食品加工業，紡織業價格分別環比上漲1.4%和1.2%

數據顯示，鮮菜價格上漲30.6%，漲幅比上月擴大14.7個百分點今年以來，化肥，農藥等農資價格持續上漲，抬高了蔬菜的生產成本農業農村部此前披露的數據顯示，僅化肥價格上漲一項，每畝黃瓜的生產成本就增加了490元，每畝菠菜增加了210元，折算到每斤成本，黃瓜每斤增加了2毛錢，菠菜每斤增加了4毛錢

此外，部分品種跨區調運增多，運距拉長，再加上汽油，柴油價格上漲，帶動了運輸成本明顯增加山東壽光蔬菜集團反映，上半年運到浙江金華的蔬菜運費每車4000元，下半年就漲到了6000元，每一車運輸成本增加了2000元，漲幅高達50%

消費品價格上漲明顯加速，本月同比上漲2.9%，漲幅比上月擴大1.3個百分點能源價格保持高位，導致交通工具用燃料價格同比上漲35.7%，創有數據記錄以來的新高

溫彬表示，生產價格向消費價格傳導有所加快，本月生活資料PPI上漲加快，非食品價格特別是消費品價格上漲加快，雖然存在一定基數原因，但也體現了價格向下游的傳導下一階段，伴隨著基數上升和保供穩價政策實施，預計PPI將繼續回落，CPI受基數影響，食品價格和價格傳導的影響較大，未來走勢需進一步觀察確認，但目前看仍處于溫和可控區間，不對貨幣政策構成較大掣肘

未來通脹走勢意見不一

關于明年CPI走勢，市場預測出現分化國泰君安認為，2022年CPI將溫和反彈，中樞在2.0%左右，個別月份有破3%概率

萬博新經濟研究院院長滕泰表示，11月CPI相對來講是一個適度的水平，但是上游向下游傳導的趨勢已經逐步地開始，食品價格也同比變成了正增長，預計在明年上半年，中國的CPI突破3%的概率比較大。

滕泰表示，從政策來看，要關注上游通脹對中下游中小企業盈利情況的擠壓，同時要重視PPI向下游的傳導，對未來半年的物價上漲要有充分的準備要抓住在CPI沒有突破3%之前的時間窗口，盡快出臺穩增長的各項措施

但也有不少專家認為明年通脹壓力不大中泰證券宏觀首席分析師陳興認為，明年豬肉價格將自底部抬升，帶動CPI增速的上行但豬價上漲帶動的CPI增速上行幅度將較為溫和，明年全年CPI增速的中樞大概率不會超過3%，通脹壓力整體不大

華西證券預計，在今年四季度至春節豬肉價格將會短暫回升，隨后受需求季節性下降影響逐步回落，在2022年二季度階段性見底，而后逐步開啟新一輪上漲周期而鮮菜的價格波動存在明顯的季節性特征，12月至次年2月價格一般為年內高點2022年CPI將整體呈現先上后下態勢，全年中樞或在2.3%，壓力相對不大

中國社科院發布的《經濟藍皮書:2022年中國經濟形勢分析與預測》預計2022年物價總體溫和上漲，PPI漲幅下降，CPI漲幅提高，PPI和CPI分別上漲5.0%和2.5%，兩者剪刀差明顯縮小。

溫彬表示，宏觀政策要繼續做好跨周期調節，繼續實施大宗商品保供穩價政策，應對好輸入型通脹壓力，大力激發強大的國內市場潛能，加大對市場主體的支持力度，做好穩增長，控通脹，防風險等目標之間的平衡協調。