市場估值跟蹤解析11月第3期：預期改善下估值修復有哪些機會？農林牧漁降低3.9%

A 股主要指數:全A/上證50 處于市盈率3 年60%分位數附近，上證指數/滬深300 處于市盈率3 年均值水平附近，中證500/1000 分別處于市盈率3 年10%/30%低分位數附近，本周中證1000 估值提升較快，拆分結構，主要基于高景氣熱門賽道如光伏，海風，電網，新材料等產業鏈中小盤個股的貢獻。

科創50 市盈率/市凈率分別位于成立以來10.3%/6.3%的低分位值，本周茅指數估值上行，寧組合小幅下行。。

海外市場主要指數:本周恒指市盈率小幅下降，處于3 年58.2%分位值，恒生資訊科技業處于3 年41.5%分位值，較上周提升幅度較大，主因部分互聯網公司業績不及預期，EPS 下降，估值被動抬升。華夏幸福的償債計劃是“強心劑”。9月30日，華夏幸福發布債務重組方案，包括出售資產：筆，回籠資金約750億元；出售資產帶走約500億元金融債務；優先金融債務展期或清償約352億元；以現金方式償還金融債務約570億元；以持有財產等資產約220億元設立的信托受益權份額進行補償；剩余約550億元的金融債務由公司承擔，經展期，減息，通過后續業務拓展逐步清償。

申萬行業:通信/商貿/食品飲料板塊1 年期PE 百分位相比上周抬升幅度居前，分別提11.5%/11.5%/5.8%，農林牧漁則降低3.9%PE 絕對值方面，食品飲料/紡織服裝/醫藥生物提升幅度靠前，農林牧漁/汽車/非銀金融下行幅度較大當前PE 處于1 年高分位的板塊主要有公用事業，電氣設備 ，農林牧漁，通信，軍工 ，市盈率處于1年低分位的前期熱門板塊則包括食品飲料，醫藥生物，休閑服務，電子，周期我們已在上周周報中重點提示:跨年行情前期，低估值板塊估值修復有望成為市場主要特征，房地產政策邊際回暖，社融增速企穩回升，年末資金對低估值板塊的偏好等因素是主要原因后期可關注的估值修復板塊主要為地產鏈—地產/銀行/家電/建材/鋼鐵，食品飲料

熱門賽道:本周白酒，風電設備，醫美市盈率提升幅度靠前，儲能，動力電池，新能源汽車板塊市盈率則有所下行當前市盈率位于1 年高分位的板塊主要有風電，軍工，工業母機，儲能，光伏，市盈率處于1年低分位的前期熱門板塊則包括半導體，新材料，CXO，醫療服務，創新藥

近期尚無熱門賽道的業績預期明顯調低

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